券商黯淡前7月旧版图谋变

发布时间：2021-01-07 13:15:36 阅读：次来源：整理剂厂家

他们今年1-7月业绩如何？目前承销业务情况怎么样？佣金率如何？集合理财产品发行情况好不好？券商的业绩不仅仅反映它本身，还有这个市场的故事。

本报记者曹咏上海报道

8月4日晚间，率先公布7月份经营数据的国元证券(000728)和广发证券(000776)再给市场泼上一盆冷水。

公告显示，国元、广发无一例外地遭遇营业收入、净利润环比双降的局面。

其中，国元证券7月份录得1.36亿元营业收入，净利润为0.48亿元，但和上一月份相比，分别下滑2.40%和19.40%；同期，广发证券营业收入为4.49亿元，而净利润为2.01亿元，环比各自下跌13.00%和26.78%。

如此开局令人意外。

事实上，从6月下旬延续至7月中旬的一波上涨行情，已经成功诱发业内对7月业绩的期待。

经纪为王的尴尬

单从股市交投表现判断，7月市场显著回暖。

聚源数据统计，当月沪深两市日均股基权成交额重新回归2000亿元上方，以2036.89亿元的规模比6月份的1526.13亿元大涨33.47%，而6月正是今年内的最低水平。

而市场的低迷被视为券商中期业绩平淡的主要因素。

从今年上半年来看，沪深市场活跃情况被明显割裂，自4月开始，两市交投规模逐渐萎缩，直至6月创出年内地量。

这一先暖后冷行情无疑令整个券商行业“很受伤”。

来自中国证券业协会的数据显示，2011年上半年109家券商实现营业收入751.02亿元，而代理买卖证券业务净收入达到409.95亿元，以54.59%占比撑起了券商的半壁江山。

而对部分券商而言，其对经纪业务倚重更甚于此。

Wind数据显示，58家在银行间市场公布中报的券商中，代理买卖证券净收入占比超过54.59%这一业内均值的达到27家，其中还有日信、世纪等19家券商需要经纪业务来填补其余业务的亏损。

不断恶化的佣金战，早已削减了券商的经纪业务的“造血能力”。

“上半年佣金下滑超过预期下滑幅度。”国联证券分析师张鹏评点称。

同样在上市券商中，也有不少公司将中报的不理想归于佣金率的下滑。

长江证券(000783)业绩快报显示，今年前6个月，该公司录得营业收入109572万元，同比降低11.47%，净利润41513万元，同比降低15.43%。而在公告中，该公司明确表示，业绩下降的原因主要是佣金水平的下降和证券二级市场的调整。

改革的驱动力

从本月开始，除东北、西南两家券商外，其余上市券商将迎来财报的密集公布期。

但他们早就注定无法交出太大惊喜。

根据前6个月券商披露月度经营数据统计，14家上市券商中（除华泰证券(601688)）累计有6家实现净利润同比增长，而其余8家或将面临净利润下滑的局面。

不过，42.86%的净利正增长比例，足以将上市券商与其余同行区别开来。

Wind统计显示，在有可比性的56家非上市券商中，仅有16家录得净利润的正增长。而来自华泰联合证券的统计显示，15家上市券商净利润总额同比增幅为12%，均好于全行业净利润总额-11%的同比下滑表现。

具体到各家公司，业绩差异同样明显。

数据显示，上市券商中，太平洋(601099)证券以139.45%的净利润增幅排名第一，而上市不久的山西证券(002500)则是同比下降52.85%。

而在整个券商行业，华林证券今年上半年净利润同比增长逾13倍，国都证券也实现净利润同比翻五倍；但日信、世纪、华宝三家券商却还是处于亏损状态，业绩最差的华宝证券上半年亏损2480万元。

收入结构的变化成为上述差异的决定因素。

华泰联合证券分析师李聪认为，上市券商收入结构更趋均衡化发展。统计显示，15家上市券商整体来看，经纪、自营、投行、资管、其他收入占比分别为55%、9%、18%、1%、17%。

先行一步的券商也用实际业绩证实了这一转变。

净利润爆炸性增长的华林证券，在上半年企业债市场异军突起。数据显示，该公司上半年承销或联席保荐的企业债达到11家，仅次于宏源证券(000562)的12家；同样，它也跻身企业债承销金额最多的前三名。

此外，东方证券上半年实现营业收入16.8亿元，同比增长37.29%，其投资收益达到8.3亿元，证券承销业务净收入2.8亿元；两项业务收入之和几乎达到总收入的7成。